TDS تحذر من مخاطر بيع أوسع نطاقاً للذهب بسبب تجارة الفائدة

تحذيرات TDS من مخاطر بيع واسعة النطاق للذهب بسبب تجارة الفائدة

في مذكرة نُشرت يوم الاثنين، حذر دانييل غالي، كبير استراتيجيي السلع الأساسية في شركة TDS، من مخاطر حادة على أسعار الذهب نتيجة لتخفيضات ديون واسعة النطاق. وأوضح أن الذهب لا يتحوط بشكل فعال ضد تخفيضات الديون أو ديناميكيات السيولة.

وأشار غالي إلى أن الأسواق بدأت تشك في أن نشاط البيع الأخير على الذهب والأسهم كان ناتجاً عن تداعيات التخلي عن صفقات تجارة الفائدة (Carry Trade)، مما قد يؤدي إلى تقلبات حادة وانهيارات أكبر.

وأضاف غالي أن التحركات الأخيرة في الأسعار بعد الانخفاض الكبير في بيانات الرواتب، بالإضافة إلى الانهيار في رهانات أسعار الفائدة وتصاعد المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط خلال عطلة نهاية الأسبوع، تشير إلى أن مراكز صناديق التحوط الكلية ليست فقط متضخمة بل مستنفدة بالكامل حالياً.

تأثيرات محتملة على الذهب

وأوضح غالي أن مستشاري تداول السلع الأساسية (CTA) يحتفظون بكميات كبيرة من عقود الذهب لبيعها. وأضاف أن احتمالية بدء نشاط بيع الذهب على نطاق واسع قد تدفع الأسعار للتداول دون مستوى 2,390 دولاراً للأوقية للعقود الآجلة النشطة.

وأشار غالي إلى أن تجار شنغهاي ما زالوا يحتفظون بمراكز طويلة قياسية تقريباً في عقود الذهب كتحوط ضد انخفاض قيمة العملة. ومع ذلك، فإن محرك هذا التراكم قد تدهور بشكل كبير مع تعزيز العملات الآسيوية بشكل ملحوظ.

كما أشار غالي إلى أن التهدئة في الشرق الأوسط قد تؤدي إلى تفاقم هذه التدفقات الخارجة مع التخلي عن الذهب كملاذ آمن.

توقعات مستقبلية

بشكل عام، أوضح غالي أن حدث موجات خفض الديون في تجارة الفائدة قد يكون له تأثير كبير على أسواق الذهب. وأضاف أن هذا يمكن أن يوجه الانتباه إلى انتعاش محتمل في عائدات السندات كمحفز لنشاط البيع الميكانيكي واسع النطاق على الذهب من صناديق تكافؤ المخاطر، والتحكم في التقلبات، وصناديق التداول الاستشاري، وصناديق الاقتصاد الكلي، وتجار شنغهاي.