توقع بنك مورجان ستانلي أن تشهد أسعار الذهب موجة صعود قوية خلال الفترة المتبقية من العام الجاري، مرجحًا وصول سعر الأونصة إلى نحو 5,700 دولار أمريكي، بدعم من مجموعة من العوامل الاقتصادية والجيوسياسية المتداخلة.
وأشار البنك إلى أن المعدن النفيس يستفيد من تصاعد التوترات الجيوسياسية عالميًا، إلى جانب استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بتجزؤ أنظمة التجارة والتمويل الدولية، وهو ما يعزز مكانة الذهب كأحد أبرز أدوات التحوط والملاذات الآمنة.
وأوضح التقرير أن مشتريات البنوك المركزية تواصل لعب دور محوري في دعم الأسعار، حيث لا تزال وتيرة الشراء مرتفعة رغم بلوغ الذهب مستويات سعرية تاريخية. واستشهد البنك بعمليات الشراء الأخيرة التي نفذتها بولندا، باعتبارها نموذجًا لاتجاه أوسع تتبناه الاقتصادات الناشئة والدول متوسطة الحجم، الهادف إلى تنويع الاحتياطيات وتقليل الاعتماد على الأصول المقومة بالعملات التقليدية.
وفي السياق ذاته، لفت مورجان ستانلي إلى عودة اهتمام المستثمرين تدريجيًا بسوق الذهب، متوقعًا أن تشهد الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب تدفقات إيجابية مع تحسن الأوضاع المالية العالمية وتراجع العوائد الحقيقية، خاصة في حال اتجاه البنوك المركزية الكبرى نحو سياسات نقدية أكثر تيسيرًا.
وعلى المدى الأبعد، أشار البنك إلى أن الاحتمالات المتزايدة لخفض أسعار الفائدة الأمريكية في عام 2026 تمثل عنصر دعم إضافيًا لأسعار الذهب خلال الفترة المقبلة، من خلال تقليص تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن، وتعزيز الطلب من قبل المستثمرين المؤسسيين والأفراد.
وخلص مورجان ستانلي إلى أن الارتفاع المتوقع في أسعار الذهب يستند إلى عوامل أساسية قوية، ولا يعكس مجرد تحركات قصيرة الأجل أو نشاطًا مضاربيًا في الأسواق.
